Centro de Documentacion de Fundación MAPFRE - Implicaciones teóricas y optimización del binomio rentabilidad-riesgo por ALM

MAP20190024020

Implicaciones teóricas y optimización del binomio rentabilidad-riesgo por ALM
/ Pablo Lorente Eguilior. — Madrid : Universidad Carlos III de Madrid, 2019

Trabajo Fin de Master del Master en Ciencias Actuariales y Financieras de la Escuela de Postgrado de la Universidad Carlos III de Madrid. Tutores: José Miguel Rodríguez-Pardo del Castillo y Jesús Ramón Simón del Potro. Curso 2018-2019

Sumario: El objetivo de esta tesis es la de resumir las distintas implicaciones de la gestión de inversiones en una compañía aseguradora ligada a carteras del ramo vida-ahorro, conocido comúnmente como ALM (Asset and Liability Management). Se explican los distintos riesgos a los que se exponen estos productos y las técnicas de las que dispone la aseguradora a la hora de inmunizarse frente a ellos. Además, se exponen los efectos de esta gestión en distintos ámbitos: control de riesgos (estructural, crédito y de tipo de interés), consumo de capital (SCR) bajo regulación de Solvencia II, diversificación de las inversiones (Asset Allocation), reporting contable (IFRS). Una vez expuestas las implicaciones teóricas, se desarrolla una herramienta de optimización basada en programación lineal, con el fin de encontrar la cartera óptima dentro de nuestra base de activos de renta fija disponibles, dado un riesgo, duración y selección de activos objetivo, maximizando el rendimiento obtenido por la cartera. Con el fin de que cada usuario de esta herramienta se sitúe en el punto óptimo entre rentabilidad y apetito al riesgo deseado, se expone la distribución de pérdidas esperada de la cartera óptima a través del desarrollo de un modelo de crédito basado en Cadenas de Markov. Este modelo echa mano de la simulación estocástica para así obtener los posibles estados futuros de nuestra cartera hasta vencimiento, obteniendo la distribución de probabilidad de las pérdidas esperadas por impagos o "defaults "

1. Empresas de seguros . 2. Gestión de carteras . 3. Inversiones . 4. Productos de seguros . 5. Seguro de vida ahorro . 6. Análisis de riesgos . 7. Control de riesgos . 8. Solvencia II . 9. Programación lineal . 10. Rentabilidad . 11. Apetito de riesgo . 12. Modelo de Markov . 13. Procesos estocásticos . I. Rodríguez-Pardo del Castillo, José Miguel . II. Simón del Potro, Jesús Ramón . III. Universidad Carlos III de Madrid . IV. Trabajos Fin de Master . V. Título.