por la pandemia a través de transferencias a las administraciones territoriales. Esto puede llevar a las comunidades autónomas (CC.AA.)
a conseguir el equilibrio presupuestario en 2021 o incluso registrar superávit, algo que no ha sucedido en toda la serie histórica desde 1995.
El favorable contexto de mercado, junto con la buena dinámica presupuestaria de las regiones, ha supuesto que las CC.AA. se financien en
los mercados de capitales durante 2021 a unas condiciones excepcionales, con tipos de interés en mínimos históricos y plazos muy largos.
En 2022, con una política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) menos acomodaticia, las CC.AA. se enfrentarán a un entorno de
mayor volatilidad en el que los tipos de interés experimentarán un punto de inflexión. No obstante, la liquidez continúa siendo abundante
y las calificaciones crediticias se van a mantener o incluso pueden ser revisadas al alza, lo que supondrá que no tendrán excesivas dificultades
para cubrir sus necesidades de financiación